La equivocada proyección inflacionaria del MINFI

El ministro Alí Rodríguez Araque presentó, en una reciente rueda de prensa, los cuadros estadísticos preparados por el BCV, para demostrar que la inflación en Venezuela, estará a finales del año 2008, en un 27%.

Sin embargo, es otro el resultado numérico que se infiere de las estadísticas de precios del BCV, (ver cuadro 1).

CUADRO 1
INDICE NACIONAL DE PRECIOS
AL CONSUMIDOR, (INPC)
DICIEMBRE 2007 = 100
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MESES INPC
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DIC 100.0
ENE 103.1
FEB 105.3
MAR 107.1
ABR 108.9
MAY 112.4
JUN 115.1
JUL 117.3
AGO 119.7
SEP 122.0
OCT 124.5
NOV 127.0
DIC 129.6
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FUENTES: DIC-JUL BCV
AGO-DIC Valores proyectados

Como se indica en la fuente, dic–jul se corresponde con los datos del Banco Central de Venezuela, (BCV), mientras que ago – dic se corresponde con las proyecciones calculadas por nosotros. Sea menester indicar que la inflación acumulada al mes de julio de 17.3%, coincide con el 17.4% ya proyectado por nosotros e indicado en un artículo anterior, (ver ‘La desvalorización del bolívar fuerte’, Diario de Frente, jueves 17 de julio de 2008).

En dicho artículo se sostiene, que al mantenerse las condiciones inflacionarias prevalecientes al mes de junio, “julio debería cerrar con una inflación acumulada de 17.44%, y para finales de año tendríamos una inflación acumulada de 29.85%.”

Pues bien, sobre la base a los resultados, se confirma que para el mes de julio se mantuvieron las condiciones inflacionarias de junio. Las condiciones inflacionarias de junio se miden, calculando la media geométrica intermensual promedio al mes de junio, teniendo como mes base diciembre de 2007. El resultado ya obtenido e igualmente indicado en el artículo citado, es de 2.03%.

Pero la inflación proyectada puede corregirse, al actualizarse el cálculo de la media geométrica con los nuevos datos reales de inflación. Lo que hemos hecho en consecuencia, es calcular una nueva media geométrica intermensual promedio al mes de julio de 2008. El resultado así obtenido es de 2.01%, similar a la media geométrica calculada al mes de junio.

Si las condiciones inflacionarias al mes julio se siguen manteniendo, que como ya hemos indicado son similares a las del mes de junio, agosto debería cerrar con una inflación acumulada de 19.7%, mientras que diciembre cerraría con una inflación acumulada de 29.6%. Como bien puede verse, al cierre del año 2008 la inflación sería más alta de lo anunciado por el ministro Rodríguez Araque.

Finalmente, quisiéramos hacer algunos comentarios sobre lo que el ministro de Finanzas considera “el punto de partida” de la inflación venezolana. A tal efecto el ministro de Finanzas declara lo siguiente: “el punto de partida de la inflación es que la economí¬a venezolana es estructuralmente inflacionaria, porque el ingreso nacional supera varias veces la productividad nacional».

De acuerdo con esta declaración podríamos convenir con lo que sugiere el ministro: el que la inflación venezolana sea explicable por las deficiencias estructurales de su economía. Tales deficiencias estructurales las podemos percibir en el desequilibrio sectorial existente entre la actividad económica del petróleo y la correspondiente a la agricultura privada, restaurantes y hoteles privados, y diversas actividades públicas (ver cuadro 2)

CUADRO 2
PIB POR CLASE DE ACTIVIDAD ECONOMICA
A PRECIOS CONSTANTES DE 1997
(MILES DE BS)
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ACTIVIDADES 2008
I SEM II TRIM III TRIM
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PETROLERA (1) 3.481.923 1.729.755 1.752.168
AGRICULTURA PRIVADA Y OTRAS (2) 1.704.390 850.787 853.603
(2)/(1) 0.49 0.49 0.49
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FUENTE: BCV

Notemos como agricultura privada y otras actividades, (restaurantes y hoteles privado, y diversas actividades públicas), producen un 49% de lo generado por la actividad económica petrolera. El 51% restante equivale al porcentaje del ingreso petrolero, que no es absorbido por la agricultura privada y otras actividades. En este desequilibrio sectorial, quizás, encontremos la explicación del componente estructural de la inflación venezolana. El “punto de partida” de la inflación podríamos encontrarla en la inflación de precios de los bienes agrícolas y de allí su propagación al resto de los precios de los demás sectores de la economía.

Pero en lo que no convenimos con el Ministro, es en el argumento que le sirve de fundamento a su explicación: “porque el ingreso nacional supera varias veces la productividad nacional».

Bajo el enfoque de la contabilidad nacional, el ingreso nacional es igual al producto nacional, que al dividirlo por la población, nos permite obtener un indicador de productividad nacional, como lo es el producto nacional por habitante. Este indicador mide el desempeño económico de la población de un país, cuya retribución no es otra que el ingreso nacional por habitante. De allí que para medir la productividad nacional, se haga indistintamente uso del producto nacional por habitante o del ingreso nacional por habitante.

Contrariamente a lo que piensa el Ministro, la capacidad de compra derivada del ingreso petrolero, no ha sido un obstáculo a la producción nacional. Por el contrario, ha sido un estímulo en virtud del gasto público que se deriva del ingreso petrolero. El gasto público, que se traduce en gasto corriente y de inversión, es un determinante importante del producto interno.

La revaluación del bolívar, posterior a 1934, no es el origen histórico de la baja producción agrícola. Hay un factor histórico más determinante, anterior a 1934 y que aún es prevalente, el cual es: el latifundio como forma de organización económica de la agricultura.

Y en cuanto a la apertura indiscriminada a las importaciones agrícolas, por lo que se infiere de la experiencia política acumulada, diera la impresión de que no solamente es una política neoliberal, sino que también lo es socialista revolucionaria.
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(*) Prof. de Fundamentos Económicos, Programa CCS Sociales, UNELLEZ.

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